「Sell in May（セルインメイ）」――株をやってると5月になると毎年聞くこの言葉。
「5月に株を売れってこと？」
「そのあとどうすればいいの？」
今回は、そんなセルインメイの格言の意味や背景、日本でも当てはまるのか？という点まで、ゆるっと考えていきます。
まず、セルインメイって何？
セル・イン・メイ（Sell in May and go away.）は、英語圏の相場格言です。
直訳すると「5月に売って、相場から離れろ」。
実はこれ、もう少し長いバージョンがあるようです。
Sell in May and go away, but remember to come back in September.
「5月に売って相場から離れろ、でも9月には戻ってこいよ」
ちょっとユーモアのある言い回しですが、言いたいことはいたってシンプル。
要するに、5月に手仕舞いして9月に戻ってくるということ
- 5月から夏にかけては相場が鈍くなる傾向があるから、一度手仕舞いしておく
- でも、9月以降は年末にかけて相場が強くなるので、ちゃんと戻ってきてね
背景にあるのは、欧米の投資家の生活リズムです。
特にアメリカやヨーロッパでは、6月〜8月はバカンスシーズン。
機関投資家もトレーダーも長期休暇に入るため、取引量が減り、株価が軟調になりやすい。
「夏枯れ相場」という言葉もここから来ています。
反対に、9月以降は投資家が戻ってきて、年末の「サンタクロース・ラリー」まで相場が上向くことが多い。
こうした季節性の動きが、格言として言い継がれてきたわけです。
投資の世界って、意外と“季節”に左右されてるんですね。
日本にも当てはまるの？
これはよく議論になりますが、絶対はないということもあり、「半分当てはまり、半分は当てはまらない」という話が多い印象です。
✔ 当てはまりそうな点
- 5月は日本企業の決算発表ラッシュが終わる時期 → 材料出尽くし感が出やすい
- 夏場は日経平均が横ばいや調整になりやすい傾向もある
✔ 当てはまらない点
- 日本の投資家は欧米ほど夏休みを取らない
- 海外要因（特にアメリカ）で動くことが多く、セルインメイ単独では読みにくい
「じゃあ結局、5月に売ったほうがいいの？」
これに関しては、「格言はあくまで目安」と考えています。
実際の売買判断は、銘柄や相場環境を見て判断するのが一番。
じゃあ私はどうするかというと…
セルインメイ？気にはするけど、結局売りません！笑
これは私の過去の経験ですが、
- 5月に売っても9月まで待てずにすぐに買ってしまい、その後含み損を抱えた
- 格言に沿わず夏場に上がってしまい、買い戻すのにより大きな金額が必要になった
…そんなこともあり、やっぱり相場を見て投資なんてのは自分にはできないと考え、
今の「高配当・増配傾向、大手、割安といった株を買って持ち続けて配当金を積み上げていく」
という投資方針に行きつきました笑
おわりに：格言は“考えるきっかけ”にちょうどいい
相場の格言って、「当たる・当たらない」というより、“考えるヒント”として使うのがちょうどいいと思いました。
「今の相場、ちょっと動きが怪しいな」と感じたら、
「セルインメイ」の言葉を思い出して、一歩引いてみる、
それだけでも、ちょっと冷静になれるかもしれません。
